La recaudación nacional mejora, pero el IVA y las provincias retroceden
En últimos meses mejora la recaudación nacional, aunque no por los tributos que dependen más de la actividad, y empeora la recaudación provincial
Recaudación Nacional
En octubre la recaudación nacional aumentó un 0,8% anual, en valores constantes, aunque en el acumulado anual a dicho mes todavía exhibía una caída del 2,7%. Las mayores subas en octubre se dieron en Derechos de Exportación (+155%), Ganancias (+17%) y Combustibles (+14%). En cambio, los dos impuestos más ligados a la actividad económica, como el Impuesto al Valor Agregado (IVA) e Impuesto a los Créditos y Débitos Bancarios (IDCB), cayeron alrededor del 8% en dicho mes.
Gráfico 1: Variación de recaudación nacional en octubre y acumulado anual en 2026
Variación % anual en valores constantes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
En el grafico 2 puede observarse que la recaudación total disminuyó en los primeros cuatro meses del año, mientras que entre mayo y octubre exhibió 4 meses con subas, un mes neutro y una sola caída (junio). Así, la recaudación acumulada en cada mes del año fue mostrando reducciones interanuales cada vez menores, desde un 7,9% en enero hasta un 2,7% en octubre último.
Gráfico 2: Variación interanual de la recaudación nacional durante 2026
Variación % en valores constantes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
Gráfico 3: Variación interanual de la recaudación nacional acumulada durante 2026
Variación % en valores constantes, acumulado en cada mes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
En gran medida la recaudación total de 2026 viene siendo moldeada por lo que ocurre con el impuesto a las Ganancias, que similar al total tributario, aumentó en forma interanual en cinco de los últimos seis meses, y en varias ocasiones con subas de dos dígitos. De este modo, la variación anual de la recaudación acumulada viene siendo positiva desde mayo, con una suba máxima del 8,2% en octubre último. Con importantes aumentos en los pagos anuales de Ganancias de personas y empresas en mayo y julio, los mayores adelantos determinados para los últimos meses del año y primeros meses de 2027 han consolidado una mayor recaudación del impuesto.
Gráfico 4: Variación anual de la recaudación de Ganancias durante 2026
Variación % en valores constantes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
Gráfico 5: Variación anual de la recaudación de Ganancias acumulada durante 2026
Variación % en valores constantes, acumulado en cada mes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
En los últimos dos meses también se observa una mejora en la recaudación de Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social, cuando los salarios nominales formales dejaron de perder contra la inflación mensual. En consecuencia, la variación anual de la recaudación acumulada de seguridad social en cada mes exhibió sus máximas caídas en los meses de febrero y mayo (-4,4% y -4,2%, respectivamente), y desde entonces la disminución resulta menor cada mes, con una mínima de -2,7% en octubre último. Aun cuando los salarios puedan contar con subas reales adicionales en los últimos meses del año, la recaudación se resentirá a partir de diciembre próximo, cuando se ponga en vigencia el Fondo de Asistencia Laboral (FAL).
Gráfico 6: Variación anual de recaudación de Seguridad Social durante 2026
Variación % en valores constantes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
Gráfico 7: Variación anual de recaudación de Seg. Social acumulada durante 2026
Variación % en valores constantes, acumulado en cada mes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
En cambio, en los impuestos que dependen en mayor medida de la actividad económica, como IDCB e IVA, no se observa una mejora en la recaudación en los últimos meses, como ocurre con Ganancias y Seguridad Social. En el caso de IDCB, exhibe caídas interanuales en los últimos seis meses, de modo que la disminución en la recaudación acumulada en cada mes muestra retrocesos crecientes, hasta resultar de -3,7% en octubre último.
Gráfico 8: Variación anual de la recaudación de IDCB durante 2026
Variación % en valores constantes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
Gráfico 9: Variación anual de la recaudación de IDCB acumulada durante 2026
Variación % en valores constantes, acumulado en cada mes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
Algo similar ocurre con el IVA, que resulta el más importante a nivel nacional, con relación a su producido recaudatorio. Dicho impuesto muestra caídas anuales, en valores constantes, en todos los meses del año 2026, con un preocupante deterioro adicional en octubre, cuando cayó un 7,9% si se considera su variante Neta, o el 11,5% cuando se toma su recaudación bruta. Por tal motivo, en el gráfico 11 puede observarse que en octubre la recaudación acumulada del IVA tuvo una caída mayor (-7,4%) que en septiembre (-6,9%), cuando en meses previos la disminución en el acumulado venía achicándose cada mes.
Gráfico 10: Variación anual de la recaudación de IVA durante 2026
Variación % en valores constantes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
Gráfico 11: Variación anual de la recaudación de IVA acumulada durante 2026
Variación % en valores constantes, acumulado en cada mes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
Como puede observarse en el gráfico 12, desde el año 2025 el desempeño de la recaudación del IVA, en valores constantes, viene por debajo de la evolución de la actividad económica general. Una de las razones por las cuales podría estar ocurriendo dicho comportamiento, es por un cambio en la composición de la actividad económica, en que se generó un importante superávit comercial, por aumento de exportaciones y disminución de importaciones, siendo que las primeras no pagan IVA. La contraparte del aumento en la balanza comercial es la disminución del peso de la “absorción interna” del producto.
Gráfico 12: Evolución de la actividad económica y recaudación de IVA
Noviembre 2023 = 100. Promedio móvil 3 meses
Fuente: IERAL en base a INDEC y Ministerio de Economía
Lo anterior podría estar explicando que la recaudación del IVA DGA, que proviene de las transacciones con el exterior, exhiba caídas interanuales generalmente de dos dígitos en los meses hasta ahora transcurridos de 2026, cuando el IVA DGI, que recauda de las transacciones internas, ha mostrado mejoras reales en 2 de los últimos 4 meses, con una disminución anual del 1,6% en el último dato de octubre (Gráfico 13).
Gráfico 13: Variación anual de la recaudación de IVA DGI y DGA durante 2026
Variación % en valores constantes
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
Otra razón que podría estar explicando una evolución deficiente en la recaudación de impuestos más ligados a la actividad económica en 2026, como el IVA y el IDCB, es un probable avance en las tasas de incumplimiento tributario. En el gráfico 14 se puede observar cómo la relación entre la recaudación del IVA DGI y su principal base imponible (el Consumo Privado), ha decaído en los últimos 3 trimestres, sin que haya cambiado la alícuota del impuesto, lo que podría estar indicando un aumento en las tasas de evasión. Los consecutivos blanqueos y regímenes de inocencia fiscal, además del propio accionar de ARCA, podrían estar incentivando mayores tasas de incumplimiento tributario.
Gráfico 14: Evolución de la relación entre recaudación de IVA DGI y consumo privado
Años 2025 y 2026. Datos trimestrales
Fuente: IERAL en base a ARCA e INDEC
Recaudación provincial
La evolución de la recaudación tributaria en provincias durante el año 2026 no parece resultar más auspiciosa que en provincias. De hecho, la variación interanual de la recaudación provincial ha resultado negativa a partir del mes de febrero, y a tasas generalmente crecientes, con una caída del 9,5% en septiembre último, en valores constantes.
Gráfico 15: Variación interanual de la recaudación provincial durante 2026
Variación % en valores constantes
Fuente: IERAL en base a DNAP e INDEC
Nota: Septiembre se estimó la recaudación de La Pampa y Santa Fe
Así, y como se observa en el gráfico 16, la variación anual del acumulado de recaudación provincial en cada mes de 2026 ha resultado cada vez más negativa a lo largo del año, con una disminución del 4% anual en el último dato de septiembre, para el acumulado de recursos entre enero y dicho mes.
Gráfico 16: Variación anual de recaudación provincial acumulada durante 2026
Variación % en valores constantes, acumulado en cada mes
Fuente: IERAL en base a DNAP e INDEC
Nota: Septiembre se estimó la recaudación de La Pampa y Santa Fe
Tal evolución en los recursos tributarios provinciales se halla dominada especialmente por lo que ocurre con el impuesto sobre los Ingresos Brutos, que muestra caídas anuales en todos los meses de 2026, salvo en enero, con guarismos más negativos que en el caso del IVA nacional. En el gráfico 18 se verifica, además, que la recaudación acumulada en cada mes del año ha exhibido una peor perfomance a medida que avanza el año, que así mostró una disminución de 4,7% anual, en valores constantes, en septiembre último.
Gráfico 17: Variación anual de la recaudación de Ingresos Brutos durante 2026
Variación % en valores constantes
Fuente: IERAL en base a DNAP e INDEC
Nota: Septiembre se estimó la recaudación de La Pampa y Santa Fe
Gráfico 18: Variación anual de recaudación de Ingresos Brutos acumulada en 2026
Variación % en valores constantes, acumulado en cada mes
Fuente: IERAL en base a DNAP e INDEC
Nota: Septiembre se estimó la recaudación de La Pampa y Santa Fe
Además de los factores mencionados que podrían estar deteriorando la recaudación a nivel nacional, en el caso de Ingresos Brutos de provincias se estaría agregando el impacto del aumento en la mora en el sector financiero visualizada desde el año pasado, dado que las provincias dependen en mayor medida que el gobierno nacional de la recaudación sobre el crédito.
Marcelo Capello y Gaspar Reyna
Responsables de la sección Fiscal.
