Las tres claves

Porque superada la etapa más urgente de estabilización, las reformas que pueden agregar a la estabilidad crecimiento sostenido no dependen solo de la voluntad del Poder Ejecutivo Nacional. El ordenamiento del sistema tributario, la reforma previsional, la instrumentación de la modernización laboral y la reducción y mejora de la calidad del gasto público dependen decisivamente de acuerdos federales. Sin coordinación con las provincias no hay posibilidades de ingresar a una senda de alto crecimiento y masiva generación de empleos de calidad.

Que se altere una trayectoria económica que todavía necesita consolidarse. El crecimiento reciente se apoya en factores genuinos, como mejoras de productividad y dinamismo exportador, pero aún falta que esa recuperación se traduzca con más fuerza en consumo, inversión y empleo formal. En ese marco, la gobernabilidad, los acuerdos políticos y las certezas sobre el financiamiento de 2027 serán claves para evitar que la incertidumbre electoral contamine el segundo semestre.

El ordenamiento macro muestra avances relevantes, pero todavía no alcanza para despejar decisiones de largo plazo en una economía atravesada por cambios estructurales. La baja del riesgo país, los proyectos del RIGI, la mejora de productividad y el mayor sesgo exportador son señales positivas. Sin embargo, persisten restricciones cambiarias para empresas, incertidumbre política, dudas sobre rentabilidad y flujo de caja, además de un mercado financiero que todavía no termina de impulsar nuevas inversiones.