El superávit financiero de provincias en el primer trimestre de 2026 fue el menor en más de una década
La Dirección Nacional de Asistencia a Provincias (DNAP) del gobierno nacional publicó los datos de las ejecuciones fiscales de las provincias en el primer trimestre de 2026. Puede observarse en el Gráfico 1 que, para el agregado provincial, resultó el menor superávit financiero en el período 2015 – 2026, cuando se lo mide para el primer trimestre y en pesos constantes. El guarismo de 2026 resulta un 69% inferior al promedio de los últimos 12 años. Por lo anterior, debe seguirse con atención la evolución de las cuentas fiscales en provincias en los próximos meses, dado que, además, en el segundo semestre de 2026 ya podrían aparecer comportamientos fiscales signados por la próxima contienda electoral.
Cuando se analiza la información por provincia, del Gráfico 2 se desprende que, de las 23 provincias con información, 17 presentaron superávit y 6 déficit financiero en el primer trimestre de 2026. Los mayores superávits se dieron en CABA, Jujuy y San Luis (equivalentes a más del 20% de sus erogaciones), mientras que las provincias deficitarias fueron Santa Fe, Tierra del Fuego, Tucumán, Santa Cruz, San juan y Buenos Aires.
El ajuste fiscal en provincias entre 2023 y 2026
Si se compara el primer trimestre de 2026 con el primero de 2023 (previo al ajuste fiscal), se concluye que, para el conjunto de provincias, los ingresos totales bajaron un acumulado del 12,8% en ese lapso, mientras las erogaciones totales lo hicieron un 10,3%, ambos en valores constantes.
No obstante, la situación resulta muy heterogénea: mientras Neuquén y Río Negro cuentan en 2026 con más recursos que en 2023 (21% y 3%, respectivamente), en el resto de las jurisdicciones los ingresos bajaron, con las mayores caídas visualizadas en Tierra del Fuego (-34%), Mendoza (-26%), Chaco (-22%), Santiago (-22%) y La Rioja (-21%).
Si se consideran las transferencias totales a provincias (automáticas más discrecionales), entre 2023 y 2026 bajaron en todas las jurisdicciones, a excepción de CABA, desde un 11% en Córdoba hasta un 30% en Mendoza.
Mientras tanto, si sólo se consideran los ingresos tributarios propios más regalías de cada provincia, entre el I trim de 2023 y I trim de 2026 dichos recursos del consolidado provincial disminuyeron un 8%, destacándose Misiones (-32%), Santiago del Estero (-26%) y Chaco (-24%) como las provincias con las caídas más pronunciadas. Por otro lado, los mayores incrementos se dieron en Neuquén (21%), Río Negro (13%) y Santa Fe (4%).
Por otro lado, cuando se consideran las erogaciones totales, puede observarse en el Gráfico 7 que, entre el primer trimestre de 2023 y el mismo período de 2026, en tres de las 23 jurisdicciones dicho guarismo aumentó en valores constantes (Neuquén, CABA y Santa Cruz), mientras en los restantes casos se dieron caídas, las mayores en San Luis (-37%), Chaco (-31%) y La Rioja (-30%)
Claro que el gasto de capital fue el que recibió mayor ajuste entre 2023 y 2026 (-42%), siendo que el gasto corriente sufrió una disminución acumulada en 3 años de sólo el 6%, en valores constantes.
Entre 2023 y 2026 pueden contarse 6 provincias en las que aumentó el gasto corriente (Neuquén, CABA, Tucumán, Córdoba, Corrientes y Santa Cruz), mientras que en el resto disminuyó, con los mayores ajustes en Tierra del Fuego (-21%), Misiones (-21%) y La Rioja (-20%).
Con relación al gasto de capital, sólo en 4 jurisdicciones aumentó en los últimos tres años (Santa Fe, Neuquén, Río Negro y CABA), mientras que en resto de las provincias se observaron caídas de dos dígitos, que llegaron al 89% en La Rioja, 88% en Tucumán y Chaco y 85% en Jujuy.
¿Cuánto del ajuste del gasto provincial post 2023 fue inducido por el gobierno nacional y cuanto por decisión provincial?
Como puede apreciarse en el Gráfico 11, el ajuste fiscal en provincias ocurrió básicamente en el año 2024, cuando en el primer trimestre de ese año bajó un 24% respecto a igual período del año anterior, dado que en 2025 y 2026 el gasto del primer trimestre subió un 16% y 2% anual real, respectivamente.
Es conocido que, desde el año 2024, el gobierno nacional ajustó fuertemente las transferencias más discrecionales a provincias, tanto las corrientes como las de capital. Esa decisión generó un ajuste cuasi obligado en las cuentas provinciales (salvo que decidieran financiar con ingresos propios erogaciones que antes financiaban con transferencias nacionales). Por tal motivo, resulta interesante analizar cuánto del ajuste en el gasto provincial ocurrido entre el primer trimestre de 2023 e igual período de 2026, se debió a dicho ajuste inducido por Nación y cuánto a voluntad propia de los gobiernos provinciales.
Con tal propósito, en el Gráfico 12 puede observarse que las transferencias discrecionales a provincias disminuyeron un 66% entre el primer trimestre de 2023 e igual período de 2026, el equivalente a 1,7 miles de millones de pesos de junio 2026. Dado que el gasto total de provincias cayó en 4,4 miles de millones de pesos en el mismo lapso, se concluye que un 38% del ajuste fiscal ocurrido en los últimos 3 años en provincias, fue inducido por el recorte de transferencias discrecionales nacionales, mientras el restante 62% resultó producto de la propia decisión provincial (aunque seguramente influido por la caída observada también en el resto de los ingresos provinciales).
Si se realiza el mismo ejercicio para explicar el ajuste en el gasto corriente y de capital entre el primer trimestre de 2023 e igual trimestre de 2026, se deduce que un 51% del ajuste provincial en el gasto corriente ocurrió por voluntad propia, y un 74% del gasto de inversión contó con la misma característica.
Así, se tiene que entre los primeros trimestres de 2023 y 2026, el gasto nacional total bajó un 32% en valores constantes, mientras el gasto provincial lo hizo un 10%. Respecto al gasto nacional, en ese lapso el gasto con ajuste automático cayó un 7,6% en valores reales, cuando las erogaciones con ajuste no automático cayeron un 45,6%. En cambio, en el gasto provincial se destaca que, cuando se detrae el efecto de las menores transferencias discrecionales recibidas desde la Nación, el resto del gasto disminuyó un 6,8% en el acumulado entre 2023 y 2026 (primer trimestre).
Marcelo Capello y Martín Fiore
Responsables de la sección Fiscal.
